此次战略合作标志着迅策科技首次系统性携手国产算力供应链，在"算力+数据"融合方向迈出关键一步，是公司数据基础设施平台与数据Token化能力深度协同国产算力、加速企业级AI规模化落地的重要里程碑。

算力与数据双轮驱动，"三芯并进"构建多元GPU底座

在AI从通用训练向垂直推理加速演进的产业浪潮中，算力与数据的深度耦合正成为决定AI产业化落地效率的关键变量。迅策科技长期深耕金融、电信、电力、能源、高端制造、生物医疗、智慧城市、具身智能、商业航天、低空经济及智能汽车等十余个垂直领域，积累了深厚的场景化数据能力与行业Know-how。而沐曦股份、天数智芯与壁仞科技作为三家领先的国产GPU厂商，分别在芯片架构设计、算力性能优化及软件生态兼容方面具备核心技术优势。

三份战略协议的密集落地，标志着迅策科技的场景化数据能力与国产算力实现深度耦合，共同打造面向垂直行业的"软硬一体"解决方案。向上，打通三条国产算力技术通道；向下，覆盖金融、城市管理、制造、能源等主力垂直行业，让算力与数据在真实业务场景中"跑得动、用得起、落得下"。此次布局，使迅策科技的TokenOS操作系统全面具备了在多元国产算力体系上构建完整运行的硬件底座，公司跃升为"国产AI基础设施的关键集成者"，横跨多行业、多芯片、多场景。

牵手三家国产GPU厂商，打造"开箱即用"行业解决方案

当前企业级AI部署面临核心痛点：算力依赖海外GPU导致供应链脆弱，国产替代亟待从"能用"跨越到"好用"；国产芯片虽百花齐放但软件适配参差不齐，客户难以开箱即用，"最后一公里"成本高昂；数据与算力长期割裂，拥有算力的缺数据治理能力，拥有数据的缺高效算力支撑。与此同时，GPU正从"通用计算能力"转向"场景定制专家"，小型化、场景化的反向设计成为新趋势，这种从具体业务难题倒推芯片架构的逆向创新，必须以海量场景与业务数据为核心燃料。

面对上述困局，迅策科技的集成方案给出了清晰答案：让芯片真正好用。公司以TokenOS操作系统为核心，与三家GPU厂商合作，输出可交付的软硬一体解决方案，让客户"开箱即用"。

其中，沐曦股份专注于全栈GPU芯片及解决方案的集成电路设计，在软件生态兼容性方面具有显著优势。迅策科技与沐曦股份双方将聚焦智能制造与科技金融等重点垂直领域，探索覆盖硬件与软件的全栈式智能计算端到端技术路径与解决方案；依托双方各自优势，共同探讨算力基础设施建设方案，打造高效、稳定的算力支撑底座；双方还将在垂直应用智能体开发、结构化数据结合模型能力微调、各类模型调试等方面进行适配与验证，推动产品在重点行业的市场推广与规模化应用，实现"开箱即用"的部署目标。

天数智芯专注于通用GPU芯片及AI算力解决方案。迅策科技与天数智芯将联合开展垂直场景芯片级适配优化，打造软硬一体高效算力方案；针对典型行业场景开展芯片级的联合测试与深度优化，形成面向特定业务需求的软硬一体化解决方案；共同研究面向复杂业务场景的异构算力网络解决方案，通过构建"云-边-端"协同的算力调度体系，实现多品类异构算力资源的统一管理与动态分配，加速智能算力在金融风控、工业质检、智慧能源等领域的规模化应用。此外，双方还将联合开展具身智能（物理AI）在智能制造、智能服务、智慧巡检等场景的应用研发，共同探索物理AI的商业化落地路径。

壁仞科技以自主研发的壁砺™系列GPU产品为核心，为各行业提供强大、安全、高效的算力基础设施，产品已规模部署于全国多个智算集群。迅策科技与壁仞科技双方将聚焦城市管理等关键领域的智能化需求，协同研发覆盖硬件与软件的智能计算端到端解决方案，突破核心技术瓶颈。双方将共同投资建设国产智能算力集群，整合壁仞科技GPU芯片算力优势与迅策的数据计算平台能力，打造高效、稳定的算力支撑底座；联合研发城市管理等领域专用一体机，推动产品在重点行业的市场推广与规模化应用，实现"开箱即用"的部署目标。双方还将在垂直应用智能体的开发、结构化数据结合模型能力微调、各类模型调试验证和组合验证等方面开展合作，共同培育国产智能计算产业生态。

三份战略协议的落地，不只是迅策科技在业务层面的战术性推进，更标志着国产AI产业生态中一种新协作范式的成型。迅策以TokenOS操作系统深度嵌入三大国产GPU厂商的行业生态，打通了"算力-数据-模型-应用"的全链路，为国产AI产业生态的成熟提供了一个可复制的商业样本。

展望未来，随着国产GPU算力基础设施的持续成熟，以及多芯片适配的持续推进，迅策的TokenOS操作系统将在更多行业、更大规模上完成部署,产品竞争壁垒将实现跨越式提升，长期收入规模具备持续放大的潜力。

从经典计算到量子-经典混合，探索Token工厂新型算力架构

当前，人工智能正从模型创新阶段迈向产业应用阶段。随着大模型能力持续提升，行业竞争正从模型参数规模转向数据与算力效率。随着数据Token规模持续增长，大模型训练、复杂推理及智能决策对算力效率提出了更高要求。如何在工业级场景下实现海量Token的高效训练与安全可信应用，是当前AI产业化的关键卡点。

此次迅策科技与图灵量子的战略携手，将创新探索量子计算与Token工业化生产体系的融合应用。双方深度整合图灵量子在量子计算、量子安全领域的技术积累，与迅策科技在 AI 实时数据基础设施和 Token 工业化生产方面的产业能力，围绕量子计算与人工智能融合创新开展合作，为下一代智能计算基础设施建设提供创新路径。

不同于传统以GPU集群为核心的AI基础设施，"量子+Token 工厂"将探索引入量子-经典混合计算架构，在部分组合优化、高维采样、复杂系统建模等特定任务中发挥量子计算优势，并与经典计算形成协同。量子计算负责特定高复杂度问题求解，经典计算负责参数优化、模型训练及规模化计算任务。通过融合量子算法在特定问题上的计算优势与经典算力的大规模处理能力，为行业模型优化、复杂决策分析和科学计算提供新的技术路径，推动AI应用向更高维度的复杂决策场景延伸。

技术底座+场景接口，打通数据采集到智能决策

在双方构建的创新体系中，迅策科技TokenOS操作系统与Token工厂已经构建了"原始数据-清洗-标准化-场景Token"的工业化流水线，解决了数据的资产化与规模化供给问题。图灵量子则依托自研TuringQ Gen2大规模混合集成光量子计算机与DeepQuantum编程框架，提供量子-经典混合算力，探索在部分复杂优化、高维采样及复杂系统建模任务中的计算优势。

双方能力在三个层面形成协同：

算力协同层。Token工厂的多算力异构调度架构，需要量子算力QPU与GPU、CPU的智能任务分流。图灵量子依托量子算法、量子AI混合模型、量子经典混合工具探索在组合优化、高维采样、特征空间搜索等任务中的应用；迅策科技的经典算力集群负责规模化并行计算与全链路调度。通过DeepQuantum框架与TokenOS操作系统的对接，量子算力作为异构算力节点接入Token生产体系。

安全协同层。Token在金融、医疗等场景的流通过程中，数据安全是不可逾越的底线。图灵量子提供PQC抗量子加密、量子真随机数生成与国密算法，构建从硬件隔离到系统存证的可信防线；迅策科技则将安全能力嵌入Token生产的采集、传输、存储全环节，确保高价值行业客户的合规与安全需求。将实现安全能力与业务场景的深度适配。

场景协同层。迅策科技作为场景接口，依托其TokenOS操作系统、AI全链路数据服务与规模化落地能力，负责轻量化接入、系统适配和最终用户验证，将前沿量子技术转化为各行业可直接调用的标准化产品与服务，降低量子技术应用门槛。图灵量子基于这些场景需求进行量子算法的定向优化，使量子算力可直接服务于可量化、可交付的行业问题。

根据战略合作协议，双方将围绕技术落地、行业生态、联合解决方案及联合研发等方向展开深度协同，共同推进金融资管、生物医药、电力交易等领域的场景创新与商业化应用。双方还将在量子融合技术方向展开合作，利用量子加密保护数据安全及垂类小模型的知识产权，利用量子启发算法降低模型推理成本，共同推出"量子+TokenOS"一体机。同时联合推动量智融合算力的垂类模型训练，打造"量子+经典融合"行业解决方案，共建联合实验室，探索量子计算赋能AI大模型、量子增强机器学习及可信数据流通等前沿方向，推动"量子+Token 工厂"在重点行业形成可复制、可推广的解决方案。

迅策科技（3317.HK）成立于2016年，是国内领先的AI实时数据基础设施及分析服务商。公司构建了从实时数据采集、清洗、标准化到实时计算、大模型调优的全链路数据服务能力。其在中国资管行业实时数据基础设施及分析市场居首位，业务覆盖金融、城市运营、高端制造、医疗、低空经济及电力能源等高价值行业。TokenOS操作系统构建了从原始数据到场景Token的工业化生产体系，驱动企业数据高效转化为大模型可直接调用的数据Token，让大模型产出可计量，未来迅策科技将联合各行业龙头共建垂直场景Token工厂，推动各行业场景Token工厂实现大规模商业化落地。此次战略合作，意味着继具身智能、商业航天、低空经济领域之后，迅策科技进一步将战略版图拓展至量子计算前沿领域。

图灵量子成立于2021年，由上海交大教授金贤敏创办，是国内光量子计算产业化的引领者。公司以光子芯片与量子计算为底层核心，率先打通了"芯片、算法、整机、计算集群"的软硬一体化、全栈自主可控技术体系。公司已布局量子计算、光连接、量子安全三大业务板块：在量子计算领域，推出TuringQ Gen2大规模混合集成光量子计算机与DeepQuantum编程框架，构建"量子-经典"混合智算方案；在光连接领域，自主研发光连接、光计算等核心产品，打造1.6T/3.2T高速光模块，赋能AI数据中心GPU超高速互联，助力Token工厂的网络基础设施建设；在量子安全领域，基于量子真随机数、国密算法及后量子密码（PQC）算法，形成量子数据安全解决方案。公司致力于推动"芯、光、智、算"深度融合，引领量子技术从实验室走向商业化，全面驱动算力变革。

本次战略合作是量子计算与数据要素、人工智能产业融合的标志性探索，未来双方将以数据资源为基础、量子算力为支撑、行业应用为牵引，打通量子计算从技术研发到产业化落地的闭环，推动量子技术与 AI 技术的深度融合与产业化落地，形成可复制、可推广的行业解决方案。

本次战略合作标志着迅策科技将数据Token化能力从金融、电信、电力、能源、机器人训练平台等高价值领域进一步拓展至智能网联汽车这一万亿级赛道。三方将充分发挥各自核心优势，联合研发基于Token的物理AI与世界模型，拓展Token世界模型产业生态，打造"端侧硬件 + 仿真测试 + 数据基础设施 + Token结算 + 商业化运营"的全闭环产业体系，共同推动Token经济在车载场景下的融合应用与商业化落地。

场景数据Token是物理AI与世界模型的基石。随着AI从数字世界加速向物理世界延伸，其角色正从"语义理解的计量单位"升级为"物理世界交互的价值载体"。迅策科技基于十年深耕的场景数据Token化能力与数据Token的积累，正加速推动在物理AI、世界模型等前沿领域的产业落地，为智能网联汽车、具身智能、机器人等物理AI场景构建统一的Token价值底座，成为连接物理世界与AI世界模型的核心桥梁与原料。

联合研发物理AI与世界模型，建立Token化价值底座

三方将围绕智能网联汽车场景下的环境感知、用户行为理解、出行意图预测、服务推荐及多模态交互等核心能力，联合训练面向智能座舱和物理AI的垂直场景模型，推动Token计量体系从语义理解延伸至物理世界交互，为车载AI服务建立Token化价值计量底座。

迅策科技将凭借覆盖全链路的AI数据基础设施能力，依托TokenOS操作系统，提供集Token价值计量、动态结算与标准化计费于一体的核心服务。博泰车联是一家以AI技术为核心、聚焦 "软硬芯云一体化" 的汽车及移动终端解决方案与生态构建服务商，将输出端侧硬件入口、大规模车载场景落地能力及全场景应用知识体系；赛目科技将提供海量高价值场景数据、全栈自研模拟测试工具链及国家级自动驾驶测试场地资源。

拓展Token世界模型产业生态，共建产业协同范式

三方将联合拓展Token世界模型产业生态，推动迅策TokenOS操作系统及物理AI世界模型在AI汽车、移动终端及相关产业生态中的应用，共建Token化的产业协同方式，加速物理AI与世界模型在产业的规模化落地。三方整合核心资源与技术能力共同研发形成的全部合作成果，对外统一品牌命名为"博泰•迅策•赛目 TokenOS增强模块"，相关知识产权及商业收益由三方共同享有。

聚焦车载场景规模化商业落地，跑通Token化闭环

三方将围绕车载语音助手、出行规划、车控服务、品牌导购、充电补能、停车导航、保险服务等高频率、高粘性驾舱场景，打造可复制、可计费的Token化AI Agent应用，完成从技术验证到商业闭环的完整落地。具体包括：联合定义车载Token计费标准，建立涵盖Token即用即付、Agent任务计费、效果分成、企业私有知识调用计费、训练与评测计费、数据资产Token定价等在内的复合型价值计量体系；共建多生态统一Token结算清分中心，实现车载AI模型、数据集、Agent等不同来源的异构Token在同一体系内结算；推动车端脱敏数据及专业知识资产化变现，将驾驶行为、道路感知等数据及座舱开发Know-how转化为标准化、可定价的数据Token。

战略合作有望带来数亿级别的Token年度经常性收入

根据本次战略合作及相关业务规划，三方合作预计将加速物理AI与世界模型在车载场景的规模化部署，推动Token调用量持续增长，并有望于2026年度为迅策科技带来数亿级别的年度经常性Token调用收入。且长期收入规模具备持续放大的潜力，也标志着迅策科技TokenOS操作系统在智能网联汽车领域实现从概念验证到规模化商业变现的关键跨越。

展望未来，随着车载AI Agent部署加速、Token调用量攀升及生态合作持续拓展，迅策科技TokenOS操作系统在智能网联汽车领域的应用前景将不断打开。

TokenONE以Token为核心资产单元，构建了一套从原始数据到高能场景Token的工业化生产体系，直击当前企业级场景数据稀缺这一制约AI落地的瓶颈，并为AI大规模产业落地中最棘手的"最后一公里"难题提供了解决方案，开启一场"Token工厂"式的工业化革命……

AI时代的全新操作系统，十大产品亮点筑牢护城河

作为继PC时代Windows、移动互联网时代iOS/Android 之后，面向AI原生时代的新一代操作系统，TokenOS操作系统——TokenONE让企业数据成为可以直接被模型所调用的数据Token，让每一次模型调用都产生可量化与追溯的业务价值与决策，推动各行业Token工厂大规模商业化落地。

在数据精炼、输送、决策以及计量全链条中，TokenONE让每一次模型调用与应用不再只是算力消耗，而是可量化、可追溯、可优化的业务价值产出，让每个单位Token直接驱动业务决策，让大模型产出可计量。

TokenONE以十大差异化技术与产品优势，构建了从数据到价值闭环的Token工厂核心能力。

"沉睡数据"变"高能AI燃料"，引爆"Token工厂"工业化革命

当前AI产业大模型虽然参数量庞大，但极度缺乏企业级场景数据。例如，金融行业的风控逻辑藏在交易记录和风控报告里，制造业的工艺Know-how沉淀在设备日志和质检单据中，医疗领域的诊断经验分散在影像档案和病历系统内。这些企业积累的大量高质量数据、行业知识与场景经验处于"沉睡"状态，无法被AI精准调用。

TokenONE的出现，精准命中了这一痛点。它将原本非标、不可用的场景知识，转化为标准化、可流通、可审计的场景Token，实现数据Token化，从而让沉睡的数据变成高能AI生产资料，让场景Token大规模工业化落地成为可能。

在Token工厂的"工业化"产出层面，TokenONE通过九大标准化环节、五大核心流程，将原始数据从"原料入口"到"价值兑现"完成全链路的工业化生产，让数据加工从"手工小作坊式"操作，升级为可复制、可扩展、可审计的大规模产出体系。

基础层——原料入口标准化。 TokenONE打通企业内外部多源异构数据，通过智能清洗与标准化引擎，将"脏乱差"的原始数据转化为规格统一的"工业原料"。

中间层——核心炼油厂。 经过标准化的数据进入Token工厂的核心产线，实时计算引擎以毫秒级响应速度完成深度加工，结合垂直场景标签进行精准映射，最终封装为可计量、可定价、可交换的场景Token。

应用层+前沿层——价值兑现。 封装后的场景Token被精准注入各类AI Agent，通过模型调优模块赋能大模型与智能硬件，直接驱动业务决策。下游每一次调用，都是一次价值兑现。

计量层——全球首款按调用计费的操作系统。从硬件隔离到系统存证，确保账单不可篡改、双向透明，实现安全合规与治理审计，打碎行业计费"黑盒"，帮助企业识别无效与低效消耗，将AI投入从"被动消耗"转为"主动管理"的可控资产。

AI大规模落地的工业化推进器，打造千行百业的场景Token工厂

当前AI产业正处于聚焦模型参数竞赛的上半场，转向真实价值兑现下半场的关键转折点，桥梁正是场景数据的Token化与工业化供给。TokenONE作为产业级桥梁出现，为行业客户提供开箱即用的标准化场景Token，降低AI落地门槛；也为大模型厂商提供规模化垂类数据供给，系统解决缺乏场景数据的痛点；更为整个AI行业树立了"Token 生产"的基准，加速AI从实验室走向各行各业，保障AI能够交付真实价值。

未来，迅策将以TokenONE为底层架构持续延伸，联合行业龙头共建垂直场景 Token工厂，覆盖医疗健康、高端制造、金融、能源电力等高价值领域，让数据 Token化的工业化能力渗透到每一个关键产业，形成AI与实体经济深度融合的新型基础设施网络。

商业模式：从数据治理到Token经济的闭环

如果把TokenONE的商业本质说得更直白一点——它相当于Palantir Ontology的"Token化升级版"，即Ontology 2.0。Palantir用本体论打通了政企数据孤岛，实现了数据驱动的决策智能，但数据本身仍然是"静态资产"。

TokenONE在此基础上更进一步，通过Token化封装赋予数据可计量、可定价、可流通的经济属性，让数据从"静止"升级为"流通"，从"静态资产"进化为"动态生产资料"。Ontology 1.0解决了"数据如何被理解"，TokenONE则突破了数据如何被工业化生产并实现价值变现。

这一商业内核，外化为两条与客户成长节奏同频的收费路径：

Token按量计费——降低企业AI化的决策门槛。按实际Token消耗逐月或逐季结算，用多少、付多少。这种"先验证、后投入"的设计，让AI系统的价值与企业的实际使用深度同步生长。

全量买断——当企业充分验证了AI系统的业务价值、对长期使用有明确预期后，可平滑升级至买断模式，一次性获取系统完整所有权与绝对数据主权。历史按量付费记录可按比例抵扣买断总价，充分保护客户的前期投入。

定价逻辑同样跳出了"算力叠加"的旧框架，而是围绕Token的业务价值构建：单次调用价格取决于数据稀缺性、实时性要求与行业复杂度；调用次数反映客户在真实业务中的实际使用深度；模块深度则衡量系统嵌入客户流程的渗透度——接入越多、嵌入越深，整体价值越高。

市场数据正在验证这套模式的爆发力。2026年4月，迅策Token调用ARR季度环比增长300%，Token付费模式收入占比约5%，目标在2026年底提升至20%—30%。更值得关注的是定价空间——迅策垂类Token调用价格已达10—100美元/百万Token，是通用大模型价格的十倍以上，且随场景专业深度持续提升。这意味着，迅策正在完成从传统订阅制向Token付费与价值分成模式的系统性跃迁，Token商业模式正成为公司全新的增长引擎。

结尾

当前AI产业正处在从"实验室发明"到"真实商业变现"的转折期。大模型厂商狂卷参数，但越来越多人意识到：缺少场景数据的模型，如同没有燃料的引擎。

正如iOS/Android统一了移动互联网的底层逻辑，迅策的TokenONE正在定义AI时代的底层规则——从行业真实场景出发，用数据连接技术资源，让场景Token工厂大规模落地成为可能。随着更多垂直行业Token工厂的落地，迅策有望成长为AI时代现象级影响力的核心平台与驱动AI落地的核心龙头。

谁掌握Token的定价权与流通权，谁就握住了AI世界的核心资源。

上市仅100天，市值突破1000亿港元——被市场称为"Token第一股"的迅策（03317.HK）用势如破竹的市场表现，向市场传递：这不是简单股价的上涨，而是一次资本市场底层逻辑的切换，是中国AI力量在全球坐标系中完成的一次深刻定义。

而这，只是开始。

在这场由Token主导的全球AI版图重构中，迅策没有选择拼大模型，也没有选择堆算力。它选择了一个更底层的角色——"AI世界的数字燃料供应商"。如今，它正率先启动Token出海业务，成为中国AI数据服务走向全球的领航者。

日前，迅策宣布与深圳数据交易所签署战略合作协议。此次合作标志着迅策在数据要素市场跨境与出海迈出重要一步。

它意味着：中国不仅有Token，更有Token的标准、流通的规则、合规出海的通道——这是Token出海从"野蛮生长"迈向"制度化出口"的关键转折。数据跨境的最大风险，从来不是技术问题，而是合规问题。

深数所作为数据交易基础设施，提供的正是这张不可复制的"数据护照"，让迅策的Token出海有据可循、有路可走。

一、Token出海："AI生产力出口"全面演进

全球Token需求井喷。"Token出海"从一个概念，迅速演变为全球AI产业炙手可热的赛道。

数据不会说谎。全球最大模型聚合平台OpenRouter显示，前十模型总Token消耗中，中国模型占比已高达61%。更令人震撼的是：该平台47.17%的用户来自美国，而中国开发者仅占6.01%——这意味着，海外用户正在用真金白银，为中国大模型投票。

国家数据局最新数据显示，截至2026年3月，中国日均Token调用量已突破140万亿。这是什么概念？相当于每天生成约2000亿篇千字文章——全中国14亿人，人均每天"消费"上百篇AI生成的千字内容。而这其中，海量Token消耗来自企业级API调用、智能体运行和模型间交互。摩根大通预测，中国AI推理Token消耗将从2025年的约10千万亿，飙升至2030年的3900千万亿，五年再涨370倍。

Token出海之所以迅速"出圈"，是因为它点燃了人们对"换道超车"的集体想象。

过去，我们出口衬衫、家电、手机、新能源汽车——都是实体产品，对应的是价值链偏下的通用型输出，赚的是"制造利差"。如今，Token出海，让中国实现了从"实物出口"到"AI生产力出口"的历史性跃迁。

这场跃迁，可以用三个历史坐标来定位：第一阶段，中国出口衬衫、球鞋，价值链偏下，以量换汇，对应"通用Token"——计算成本低、可替代性强，拼的是规模与效率；第二阶段，中国出口高端装备、新能源汽车，价值链攀升，以质换溢价，对应"行业专用Token"——嵌入垂直场景，具备领域壁垒；第三阶段，正在发生——中国出口AI生产力本身，以Token为计量单位，向全球输出推理能力与智能服务，进入价值链顶端。Token背后，凝聚的是电力、算力、算法与专用数据的多维积累，共同凝练出具备高附加值的"智算能力包"。

中国基建，将再次驱动全球经济增长——只是这一次，原动力单元不再是钢筋水泥，而是Token。

电力不离境，算力不出口，但AI生产力跨越国界，以数字形态完成了过去实体商品才能实现的"价值流通"。这是一次无法被关税壁垒阻断、无需集装箱运输的新型出口。

所谓Token出海，本质是中国AI以Token为核心计价与流通单位，向全球输出推理算力与智能服务的新型数字贸易模式。它不是简单的App出海或海外聊天工具，而是底层算力能力的直接输出——将国内推理能力打包成Token，通过跨境API向全球收费，赚取AI世界的"跨境电费"。其核心特征在于：

• 计算本地化：海外请求→国内算力→结果回传
• 价值跨境化：电力留在国内，收益流向全球
• 计费标准化：价格仅为海外模型的1/5-1/20，但Token价值领先
• 合规安全化：数字服务与出口

更深远的意义在于：Token的出现，首次解决了数据资产化的难题。数据经标准化转化为Token后，变得可计量、可收费，完成了从"资源"到"资产"的历史性跃迁。而中国，正以一骑绝尘之势，在这场跃迁中定义新的全球规则。

二、中国Token出海的"护城河"：深不见底

中国Token的优势，目前只体现在三个维度： 第一，算法效率。 MoE架构、量化技术等创新，让单位算力的Token产出远高于同行；第二，开源策略。 DeepSeek、Qwen等开源版本吸引了全球开发者，形成了不可逆转的生态飞轮；第三，极致定价。国产模型API价格仅为海外同类产品的1/5-1/20——MiniMax M2.5输入价格0.3美元/百万Token，而Anthropic的Claude Opus 4.6高达5美元，是中国模型的16.7倍。

更关键的是，Token正在经历一场"价值分层"。同样一个Token，用来闲聊，百万个值0.01美元；用来写代码，值200美元；用来做法律文档审阅，值1000美元——价值差了十万倍。不到5%的Token消耗，创造了超过80%的可测量价值。Token的价值不取决于它的生产成本，而取决于它被用来做什么。

 中国Token出海的真正护城河，不仅仅是成本与效率的碾压，是以数据精炼能力，将通用Token转化为高价值"数字资产"的能力。这不仅是卖得更便宜，更是卖得更值、定义得更高——从"世界工厂"到"世界Token工厂"。

三、合规先行：迅策手握数据跨境"通行证"

2026年3月30日，全球首个推动数据发展与治理的国际组织——世界数据组织（WDO）在北京正式成立，已吸纳全球40余个国家、200余家核心会员，覆盖工业、金融、医疗等14个重点行业。在数据跨境流通规则尚待统一的当下，WDO的成立为中国数据企业出海提供了至关重要的多边协调平台。

从政策导向来看，中国数据跨境流动的核心逻辑已从过去的防守型，全面转向价值创造型——更加注重开放、合作、发展与共赢。迅策作为中国AI实时数据基础设施领域的代表企业，有望借助这一国际机制，加速其Token化数据服务在全球市场的落地。

此次牵手深数所，正是迅策探索Token出海的关键落子。根据协议，双方将围绕三大方向展开深度合作。第一，联合拓宽数据要素和人工智能创新业务，推动企业数智化转型；第二，共建数据资产化与数据资产入表服务体系，推动数据资产化与合规化业务发展；第三，打造具身智能数据规范体系，推动具身智能数据产业发展。

深圳数据交易所定位为建设全国性数据交易平台，探索适应数据大规模跨域流通的可行路径、加快构建数据要素跨域、跨境流通的全国性数据交易平台，正是深数所写入章程的核心目标之一。

此次合作，将帮助迅策深化数据合规化与跨境数据合规的探索，加速数据资产化业务落地；有效推动企业级AI应用，拓宽多元化行业渗透；抢占具身智能数据规范先发优势，构筑长期高竞争壁垒。

四、迅策稳步开拓海外业务，中国定义AI未来

迅策扮演着最底层的"数据Token供应商"角色。公司凭借多年沉淀的金融、电信等高质量数据，为每一次Token调用加装了"增效器"。

迅策的商业模式正从传统的订阅制、交易制向Token付费模式全面升级。其核心公式清晰而暴力：收入 = Token价格 × 调用次数 × 应用模块数。

这意味着，企业收入不再取决于传统的"客户数量"，而取决于使用频率、使用深度与AI渗透率——这是一个与AI使用强度直接绑定的指数型收入模型，与传统SaaS、软件订阅、乃至互联网流量模型，不在一个维度。

资本市场不是在看"现在的迅策"，而是在定价一个以Token为核心收入结构的未来。2025年，迅策实现营业收入12.85亿元，同比增长103.28%，下半年经调整净利润达5013万元，首次实现半年度正向盈利。其中，Token收费模式占比已达5%，预期2026年将快速提升至20%-30%。

Token模式一旦跑通，将同时具备三重特征：收入随调用量指数增长、数据深度绑定、边际成本极低。 三者叠加，形成典型的高毛利+高复用+高扩张能力组合。资本市场对此类模型的定价，从来不会保守。千亿港元市值，只是迅策价值重估的第一个锚点。真正的定价坐标，从来不该以港元衡量——它指向千亿美金。

在海外布局方面，迅策正稳步开拓海外业务，构建全球化布局雏形，2026年海外收入占比有望突破10%。目前公司业务已从资产管理行业延伸至电信、电力、能源、城市运营、高端制造、医疗、卫星、机器人及消费等多元化领域。

结语：中国，正在Token上定义未来

当中国日均Token调用量突破140万亿，当世界数据组织在北京落地，当AI推理成为新一轮全球竞争的制高点——一个时代的底层规则，正在被中国力量悄然重写。

每一代通用技术都会催生新的制度需求：铁路时代是反垄断法，电力时代是公用事业监管，互联网时代是数据隐私。Token经济也不例外。它带来了能耗治理、跨境流动、统计盲区等新挑战，但制度建设的窗口从来都在技术爆发的早期。

Token经济的演进速度远快于移动互联网，而中国，正在第一时间给出答案。

迅策科技，这家"Token第一股"将进阶成为"Token出海第一股"，正以数据基础设施提供商的独特身位，参与重构全球AI服务的底层规则，探索Token出海路径，让中国AI技术与产业优势惠及。

深圳2026年4月13日 /美通社/ -- 4月12日，深圳迅策科技股份有限公司（3317.HK）与深圳数据交易所签署战略合作协议。在Token经济从概念走向爆发的临界点上，这份协议的落定，无疑释放了一个清晰的信号：中国AI产业正在从"模型竞赛"转向"数据竞赛"，从"通用Token"走向"垂类Token精炼"。

而迅策科技作为"Token第一股"，正在成为这一历史进程中的核心"垂类Token工厂"。

Token经济学：为什么Token是AI时代的"石油"？

要理解这次合作的意义，首先要理解Token是什么。

Token是AI处理和生成信息的基本单位。你向AI提一个问题，消耗一些Token；AI给你一个回答，生成一些Token。一个Token大约对应一到两个汉字。但Token的意义远超"计量单位"本身——它让AI变成了一种可以定价、交易、期货化的经济资源，就像"千瓦时"让电力有了价格，"桶"让石油有了期货市场。

英伟达CEO黄仁勋将AI产业拆解为"五层蛋糕"：能源、芯片、基础设施、模型、应用。贯穿这五层的统一计量单位就是Token。黄仁勋的定义是：Token是现代AI的基本单位，也是AI的语言和货币。

Token正在经历一场"价值分层"。同样一个Token，用来闲聊，百万个值0.01美元；用来写代码，值200美元；用来做法律文档审阅，值1000美元——价值差了十万倍。不到5%的Token消耗，创造了超过80%的可测量价值。Token的价值不取决于它的生产成本，而取决于它被用来做什么。这正是垂类Token的核心逻辑。

Token供需失衡：通用Token过剩，垂类Token稀缺

2026年3月，国家数据局局长刘烈宏正式为Token定名"词元"，并披露了一组数据：中国日均词元调用量已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍。 全国已建成的高质量数据集超过10万个，总体量超过890PB——相当于中国国家图书馆数字资源总量的310倍。

与此同时，全球Token需求正在经历一次结构性拐点：从"人用AI"转向"AI自己用AI"。智能体（Agent）的出现彻底改变了游戏规则——它不是聊天机器人，而是能自主执行任务的AI程序。

一个企业部署1000个智能体，每个每天消耗100万Token，一年就是3650亿Token，相当于一个中等国家所有人类用户的总消耗量。智能体不只消耗Token，已经有实验项目让智能体拥有自己的账户，自主接任务、赚收入、再用收入购买更多Token。

Token需求的下一波暴涨，不再来自人类用得更多，而来自机器自己开始消费。

但一个深层矛盾正在浮现：通用Token正在"通胀"，而垂类Token严重"稀缺"。 大模型可以流畅对话，但一旦进入金融风控、医疗诊断、电力调度、机器人控制等垂直场景，通用Token就力不从心了。

企业真正需要的，是经过行业知识"精炼"的垂类Token。高质量垂类数据的供给不足，已成为制约垂类大模型落地的核心瓶颈。

垂类Token工厂：迅策科技的核心定位

正是在这一背景下，迅策科技的"垂类Token工厂"定位浮出水面。

如果把通用大模型比作"发电厂"，那迅策科技就是"精炼厂"——不生产基础Token，而是把金融、电信、电力、机器人、大健康、商业航天等垂直行业的原始数据，"精炼"成大模型可以直接高效使用的垂类Token。

迅策科技以AI Data Agent为核心，构建了从数据获取、清洗、标准化、实时计算到模型调优的全链路技术体系，能够在毫秒级内将企业内部纷繁复杂的私有数据，转化为大模型可理解、可调用、可计量的标准化垂类Token。2025年，公司营收同比增长103%至12.83亿元，非资管业务收入占比提升至80%，人均创收达290万元，ARPU从272万元跃升至559万元——这些数据背后，是企业对"垂类Token"的真实付费意愿。

通用Token是"原油"，垂类Token是"精炼油"。迅策科技，就是那座精炼厂。

与深数所战略合作：共建垂类Token的"炼油标准"

根据公告显示，本次战略合作，迅策科技与深数所将围绕三大方向展开，本质上是在共建垂类Token的"生产标准"：

第一，联合拓宽数据要素和人工智能创新业务，推动企业数智化转型。 深数所作为国家级数据交易平台，在数据合规流通、资产化运营方面具有领先的专业能力。双方合作将为企业加速推动从数据治理到人工智能应用。

第二，共建数据资产化与数据资产入表服务体系。 随着数据资产入表政策深入实施，企业数据正在从"成本"变为"资产"。迅策科技的垂类Token精炼能力，与深数所的合规能力结合，将为企业提供"数据变资产"的标准化路径。

第三，打造具身智能数据规范体系。 这是最具前瞻性的一环。具身智能（物理AI）对垂类Token的需求远超大语言模型——机器人训练需要真实物理交互数据，自动驾驶需要海量路测数据。双方将共同研制面向智能机器人、自动驾驶、智能终端等场景的垂类Token规范体系，解决当前物理AI训练中"高质量垂类Token供给不足"的行业瓶颈。

垂类Token工厂，正站在下一个巨大风口的中心

Token经济中已经出现了三种截然不同的商业模式：按量计费（用多少Token收多少钱）、包月订阅（不按Token计数）、按价值收费（按创造的价值收费）。

迅策科技正在推进的Token付费模式，正是这一逻辑的商业化落地。客单价 = 单次调用价格 × Token调用次数 × 模块应用数——垂类Token的单次调用价格，远高于通用Token，因为它的"业务含金量"更高。2025年，公司Token付费收入已占5%，2026年目标提升至20%-30%。

结语：迅策科技与深数所的战略合作，正是这一宏观叙事在微观层面的具体投射。当政策红利、产业需求、技术能力三者交汇，垂类Token工厂不再是"成本中心"，而是"价值引擎"。

作为"Token第一股"和"垂类Token工厂"，迅策科技的长期价值，或许刚刚兑现。

因为，真正稀缺的不是Token本身，而是让每一枚Token都成为"垂类精炼油"的能力。

企业级别的垂类Token工厂与垂类模型，正站在下一个巨大风口的中心。

营收翻倍增长 盈利能力开始释放

2025年，迅策科技以AI Data Agent为核心，持续强化毫秒级实时数据处理能力，构建了覆盖数据获取、清洗、标准化、实时计算至大模型调优的全链路技术体系，向各个行业的客户提供数据基础设施及数据分析的解决方案，并在客户的自管云及本地系统中实现无缝部署。在AI大模型加速落地、企业级AI数据需求蓬勃兴起的时代浪潮中，交出了一份超越市场预期的亮眼成绩单。

2025年，得益于AI大模型落地使数据需求加速增长，公司实现营业收入达人民币1,284.66百万元，较2024年大幅增长103.28%，成功跨越"十亿营收"这一关键门槛，标志着公司已从早期技术驱动的初创阶段，正式迈入可规模化复制的平台化发展新纪元。从增长节奏来看，公司在2025年上半年实现营收197.85百万元，下半年营收跃升至1,086.81百万元，环比激增449.32%，展现出强劲增长动能。

2025年，公司综合毛利约为人民币792.08百万元，较上年度约人民币484.63百万元大幅增加63.44%，主要归因于营收强劲增长。综合毛利率达到61.66%。经调整净亏损方面，扣除一次性非经常性损益后，公司2025年度经调整净亏损为人民币54.85百万元，较2024年度的82.37百万元大幅收窄33.41%。亏损收窄的背后，是业务快速发展带来的规模效应逐步显现，人力资源效能大幅提升，经营质量持续优化的有力印证。

从经调整净利润的环比变化来看，公司2025年上半年经调整净亏损为104.98百万元，下半年则实现经调整净利润50.13百万元，成功迎来业绩拐点，首次实现半年度的正向盈利，这一转变标志着公司在保持高速扩张的同时，盈利能力已开始实质性释放，商业模式的可规模化和盈利潜力得到初步验证。

于2025年，公司资产负债表稳健，资产负债率保持在1.5%的极低水平。同时，公司经营性净现金流持续走强，2025年经营性净现金流出大幅收窄，截至2025年12月31日，集团经审核综合现金及现金等价物约为人民币1,085.9百万元，较2024年12月31日的约人民币343.8百万元大幅增加，在手现金充裕。

此外，得益于优质客户占比提升、提升营收管理精细化程度以及规模效应释放带动议价能力增强进而使得公司应付账期管理能力增强，迅策科技应收和应付结构实现双向优化，现金回收能力持续增强。2025年，公司应收账款平均周转天数降至131天，较2024年减少。

多元场景加速渗透，业务结构更趋稳健

迅策科技构建了涵盖AI数据基础设施与数据分析应用的全方位产品组合，助力企业积累、沉淀行业知识，从底层的数据基座，到上层的智能应用，公司正在用统一的数据基础设施，连接算力到算法端，赋能各行业实时智能决策，其AI实时数据基础设施及分析解决方案具有速度、准确性、可扩展性三大特点。

在场景落地上，公司起步于对数据实时性要求最为严苛的资产管理领域，在该领域积累了深厚的技术积淀与行业经验，在中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中稳居份额首位，在整体中国实时数据分析市场也处于领先地位。

针对金融行业的复杂需求，公司已构建了完整的金融资管产品解决方案，涵盖监管合规、投管风控、投资研究、产品运营等核心业务环节，形成了坚实的业务基本盘。依托金融领域验证的实时数据处理能力，公司正加速向多元行业拓展，其AI数据基础设施与解决方案已广泛应用于金融、电信、电力、能源、城市运营、高端制造、医疗、卫星、机器人及消费等领域，助力各行业实现数据实时分析、决策及智能体的应用。

年内，公司进一步将AI基础设施建设延伸至机器人数据平台及商业航空等新兴领域，以前沿场景的严苛需求持续锤炼技术能力、提升竞争壁垒。得益于此，非资产管理业务收入占比于本年度提升至79.63%（2024: 61.32%），业务结构更趋多元，为公司打开了更广阔的增长空间。

以"数据中枢"驱动客户价值，ARPU实现倍增

迅策科技深刻把握AI时代数据驱动决策结果，认识到企业自有数据是决定AI专业水平的核心要素。基于这一战略认知，公司构建了以AIDP平台为核心的数据开发体系，覆盖数据采集、开发、质检全流程，依托十年工程经验训练的AI辅助，实现数据开发工作的自动化完成。同时，通过MCP-SaaS平台，公司使现有软件调用迅速具备专业化AI能力，以高效交互为AI应用提供高质量的自有数据支撑。

在商业模式上，公司的解决方案深度部署于客户的私有云或本地系统中，扮演"数据中枢"的角色，并加速从传统的工具提供商向"AI Agent"转型。通过将AI深度嵌入核心业务流程，本公司的价值定位从"工具"升级为"AI Agent"，使客户付费意愿增强。

年内，公司客户数达到230个(2024: 232个)，ARPU值从2024年的272万元大幅提升至2025年的559万元，同比大幅提升105.04%，客户价值实现深度挖掘，商业化能力的持续增强。

经营效率显著提升，人均创收翻倍增长

于2025年12月31日，公司员工规模为448人(2024: 517人)，人均创收达人民币287万元，较2024年的人民币122万元大幅增长135%，人效水平实现翻倍。这一跨越式提升主要得益于公司平台化、模块化的产品架构及AI赋能的数据开发体系，使得解决方案在快速复制推广的同时，显著降低人力投入。

随着收入规模突破十亿级门槛，规模效应逐步显现，固定成本摊薄效应持续增强。公司人均创收水平已显著高于传统软件企业，亦在AI科技企业处于领先水平，充分印证了公司商业模式的平台化优势与经营效率。随着AI Data Agent战略深入推进及商业模式升级，公司人效水平有望保持高位水平，为盈利能力释放奠定坚实基础。

聚焦五大核心方向，擘画长远发展蓝图

展望未来，本公司认为人工智能数据领域正迎来五大核心趋势的深度交汇，构筑起公司长期发展的坚实底层逻辑：

第一，AI Agent 时代的核心数据基础设施。人工智能正从"对话交互"向"自主执行"演进，AI Agent 的规模化应用对数据实时、安全以及质量提出更高要求。本公司深耕实时数据领域十余年，已成为支撑 AI Agent 感知环境、调用工具、执行任务的核心中枢。

第二，AI垂类模型的数据精炼——从通用到专业的关键跃迁。通用大模型能力边界已逐步清晰，垂直领域的专业化模型正成为产业智能化升级的关键载体。公司长期服务于高复杂度、高合规要求领域的核心客户，具备为垂类模型厂商提供高质量训练数据集、领域知识图谱及数据标注服务的核心能力，是垂类模型生态的关键数据基础设施供应商。公司通过专业数据运营能力，提升每一单位Token的业务价值。

第三，Open Claw 与新一代AI操作系统的数据底座。面对Open Claw 等新一代 AI 操作系统趋势，公司正前瞻布局：深度参与AI 操作系统生态建设，共同定义数据接口标准与调度协议；同时依托实时数据基础设施能力，构建"数据 Token 化"服务，致力成为新操作系统中不可或缺的核心数据 Token 供应商，为 AI 生态和垂类模型应用提供稳定、高效、可信的数据燃料。

第四，Token 化付费——构建"按价值计价"的商业模式演进。数据要素市场正从"非标交易"向"标准化交易"演进，按使用Token 计费的商业模式将成为新趋势。本公司可为客户构建全链路数据计量、计费及结算体系，探索按大模型调用次数与模块应用个数等维度计价，为数据运营分成等创新商业模式奠定技术基础。

第五，数据资产化将成为企业核心战略。随着数据资产入表已从政策探索走向规模化实践，企业对数据治理、数据标准化、数据质量管控等基础设施的刚性投入需求持续释放，公司深耕十年的实时数据平台正成为数据资产化的核心技术底座。

在这五大趋势交汇点上，"高质量、结构化、场景化的数据"正成为AI时代决定企业竞争力的战略资源。尤其是在金融、能源、医疗、消费、机器人、城市运营等高价值垂直领域，其需要的已不再是粗放、低成本的流水线式数据标注，而是既懂行业业务逻辑、又懂AI落地路径的专业数据运营能力，以及能够嵌入实时业务流程的流式计算能力。公司依托全链路技术体系，正成为智能化转型进程中不可或缺的"数据中枢"。

与此同时，随着AI应用的重心从模型训练转向推理落地，商业价值的计量单位正经历根本性跃迁——从"算力消耗"转向"Token消耗"。 公司布局Token付费与效果分成商业模式，正在重新定义AI时代的数据价值实现路径，成为Token经济浪潮中稀缺的战略标的。

公司的发展战略将围绕五大核心方向深化：一是深化商业模式演进，加速从项目制、订阅制向按Token付费与分成模式升级，实现收益与客户价值深度绑定；二是加速跨行业复制，依托实时数据处理能力，向电力、电信、医疗、能源、机器人训练平台、商业航天等国计民生重点领域纵深拓展；三是开拓前沿应用，持续加大在机器人数据平台、商业航天等新兴领域的研发投入，抢占未来产业制高点；四是稳步开拓海外业务，在风险可控前提下推进全球化布局；五是构建战略合作生态，与国内外领先的算力厂商及算法公司深度绑定，为客户提供从底层算力到上层应用的一站式解决方案。