2025年，美丽田园集团盈利能力实现跨越式跃升，总收入30亿元，同比增长16.7%；毛利率提升至49.1%，同比提高2.8个百分点；经调净利润攀升至3.8亿元，同比大幅增长41.0%，经调整净利率达12.7%，提高2.2个百分点，盈利水平迈上新台阶。

此外，集团也持续显现"现金牛属性"。2025年集团经营活动产生的现金流量净额达10.0亿元，同比大幅增长25.4%；截至2025年12月31日，集团现金及类现金项目金额合计高达25.9亿元，同比净增41.6%，为集团战略投资与股东回报提供充足动能。

这份营收与利润大幅增长的亮眼业绩，是美丽田园集团"内生增长+外延并购"商业模式的成功体现，也是其精益管理、提质增效及数智化赋能带动整体效率提升的有力印证。

"双美+双保健"模式深度赋能

作为核心基石业务，美丽田园集团美容和保健服务逆势高增。2025年，该板块收入16.6亿元，同比增长14.9%；毛利率提升1.2个百分点至41.9%；业绩高质量增长的同时，集团也锚定了长期发展战略，2025年正式发布超级供应链战略，未来产品创研方式将全新拓展为全球精选、国际品牌合作、国际知名实验室联合研发三大模式并进。2026年2月，美丽田园宣布与全球知名护肤品牌资生堂达成战略合作，在品牌影响力、服务体验、科研共创等多维度深度携手。

消费医疗则兼具医疗价值属性与消费弹性，是承载长期结构性机遇的优质赛道。过去16年，美丽田园从0到1自建消费医疗能力，目前全国落地38家消费医疗机构。2025年，消费医疗板块整体收入13.4亿，同比增长18.9%，占收入比例达到44.8%，成为其重要增长驱动力。

具体来看，2025年医疗美容服务秀可儿医美逆势增长，实现收入10.2亿元，同比增长9.6%，毛利率大幅提升3.6个百分点至55.9%；此外，秀可儿医美精准锚定"专研抗衰"赛道，2026年3月举办品牌升级发布会，打造"初老抗衰、冻龄抗衰、逆龄抗衰"全周期产品蓝图，正式开启秀可儿专研抗衰新时代。

与此同时，在亚健康医疗服务领域，研源医疗也迎来了爆发式增长。2025年，研源医疗收入3.3亿元，同比大增62.2%，收入占比首次突破10%；毛利率升至64.3%，同比提升6.1个百分点；旗下功能医学板块收入同比增长101%，在AI浪潮之下，将通过自研AI模型，实现"千人千面"个性化诊疗方案与7x24全天候服务；女性特护板块收入增长64%，将持续拓展服务版图，构建"预防-治疗-抗衰"女性健康医疗服务。

并购整合战略全面升级

目前，美丽田园已将投资并购上升为集团级核心战略，并坚持以开放共赢姿态推动美业高质量发展，于2026年3月举办了"寻找100位美业同行者"战略投资暨行业赋能发布会，宣布聚焦中国20个高线城市的美与健康服务机构，诚邀行业伙伴融入美丽田园生态体系。

这一战略布局的底气，源自美丽田园过往逾30起收并购项目所积淀的深厚实战经验与可复制的整合方法论。2024年，集团完成对行业市占率第二大品牌奈瑞儿的收购，并通过系统化、精细化整合，实现奈瑞儿收入和利润双提升。2025年，奈瑞儿单店收入从收购前的575万元提升至810万元，经调净利率从6.5%大幅提升至10.5%，印证了美丽田园强大的并购整合能力，更形成了一套可复制、可延展的行业整合成功范式。

2025年10月，美丽田园宣布以12.5亿元全资收购行业第三大品牌思妍丽100%股权，思妍丽于2026年1月正式并表。至此，三大品牌齐聚美丽田园麾下，其市场占有率实现了跨越式提升，中国美容行业竞争格局就此重塑。

重磅打造美田商业系统 夯实可持续增长根基

通过33年的持续深耕，美丽田园已从美容服务逐步延伸至消费医疗，成功建成面向高线城市女性的美与健康综合服务平台。2025年，其重磅打造的美丽田园商业系统，再次从多维度构建了可持续的增长模式。

其中，客户价值成长系统构建起覆盖推广、获客、转化、会员留存、价值提升、复购、裂变的全链路运营闭环，为客户持续创造长期价值；强平台+多品牌系统形成了协同的组织体系，为多品牌有序扩张、多业务高效联动提供了坚实支撑；并购价值成长系统建立起"投资+整合+成长"的全周期管理体系，真正实现了"并购即融合、融合即增值"；数智化与AI系统则致力于构建数智化驱动的管理体系，成为集团穿越经济周期、持续引领行业发展的坚实支柱。

资本市场价值提升

2025年3月，美丽田园正式发布三大举措，围绕股东结构优化、高分红比例及管理层激励，持续向资本市场释放长期投资价值。股东结构优化方面，2025年8月，原PE股东中信产业基金正式退出主要股东行列，同步引入优质长期战略投资者，股东结构进一步夯实。分红方面，2026年董事会提议延续高比例分红，将2025年归母净利润的50%用于分红，派发每股0.72港元，同比增长38.5%，以真金白银的回报持续强化股东回报，彰显企业对自身发展的坚定信心。管理层激励方面，2025年，集团将未来三年收入及利润目标与股权激励深度绑定，首年业绩目标已超额达成，激励机制的有效性得到充分验证。

在此基础上，集团进一步上调管理层股权激励对应的三年业绩目标，投资者创造长期稳定回报。2025年11月，美丽田园成功纳入 MSCI 全球小型股指数，进一步进入全球被动及主动型基金视野，从而吸引更广泛的国际投资者关注。

三大超级战略引领未来 锚定长期高质量发展目标

2025年11月，美丽田园正式发布超级品牌、超级连锁、超级数字化三大战略，为未来高质量发展指明了方向。在超级品牌方面，集团致力于构建美与健康品牌矩阵，持续升级专业实力，打造超越客户期待的极致体验，重塑美容行业价值新空间，同时积极参与并推动行业标准制定，将美丽田园的高标准上升为行业共识。在超级连锁方面，集团表示未来将充分发挥"双美+双保健"商业模式优势，通过内生增长与外延并购双轮驱动，打造20个收入过亿的核心城市，同时构建自有供应链能力，融合全球精选与联合专研，为中国高线城市女性提供兼具专业性、个性化与高品质的美容和消费医疗产品与服务。在超级数字化方面，集团则着力构建数智化驱动的企业管理体系，从而致力于将自身打造为数智引领的美与健康服务连锁标杆企业。

展望未来，美丽田园表示，将继续坚守"以客户为中心"的初心，依托"美丽田园商业系统"，以"三大超级战略"为指引，在不断满足高线城市女性对美与健康的多元需求的同时实现立体增长，推动中国美与健康行业的高质量发展。

关于美丽田园医疗健康产业有限公司

美丽田园是中国领先的美容和健康服务品牌。成立33年，美丽田园创立了"双美+双保健"立体商业模式，服务客户全生命周期的美丽和健康需求。我们拥有多元化的品牌矩阵，美容和保健品牌"美丽田园"、"奈瑞儿"、"思妍丽"和"贝黎诗"，医疗美容品牌"秀可儿医美"及亚健康医疗品牌"研源医疗"。集团旗下拥有超过700门店，遍布全国超过100个城市，为中国高线城市的数百万中高端客户提供美丽与健康服务。2023年1月，美丽田园于香港联交所主板上市，股票代码2373.HK。

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提笔写下这封信时，仿佛能听见美业变革的浪潮滚滚向前。我们是中国美业数十载发展的亲历者，亦是时代更迭与消费趋势变革的见证者。

三十三年前，我们怀着对"美"的朴素执念踏入这个行业，倏忽间，已陪伴数百万女性客户走过人生的不同阶段。当行业浪潮奔涌向前，我们早已不只是美的服务者，更是她们追求美好生活的共创者。今天，我们所面对的，不仅是万亿市场的广阔前景，更是一场深刻的当代女性消费者心智变迁——从"功能满足"迈向"悦己消费"、从外在物质需求转向内在对美与健康更深层追求的价值跃迁。

每念及此，我们心中既有对时代机遇的敬畏，更有对每一位客户、股东与伙伴的感恩。未来，我们将坚守初心，共同推动中国美业健康向上发展。

上市三载，聚首三甲

2026年，我们迎来了成立33周年的里程碑，这也是公司正式登陆资本市场的第三年。

上市三年里，我们先后完成了对中国市占率第二的美容服务品牌奈瑞儿、中国市占率第三的美容服务品牌思妍丽的战略性收购，中国美容行业前三至此聚首。当然，收购并非只为规模扩张，而是真心希望行业中那些怀揣 "关于美" 的初心的好品牌，能够坚持得更久、走得更远。

如今，行业前三大品牌齐聚美丽田园麾下，集团门店数量已经突破700家，在中国20个一线和新一线城市的高端商业中占据"半壁江山"。我们在拓展业务边界的同时，推动行业资源优化整合，助力美业生态健康发展，既深感荣幸，亦肩负责任。

美容行业值得重新做一遍

中国美容业正经历从"功能"到"价值"的关键跃迁，由消费端引发的深刻变革已然发生。

 "中女时代" 全面来临，新时代女性群体经济独立、自我意识觉醒，消费重心从外在物质转向精神层面对美与健康的深层追求。"悦己" 成为底层消费逻辑，直接催生 "情绪价值" 消费新趋势。对她们而言，"悦己" 绝非一种简单的口号，而是一种向内生长、向外绽放的底气与力量。

这也让我意识到：中国美容行业值得"重新做一遍"。在这个万亿赛道里，值得信赖的品牌力、强大可靠的产品力、便捷触达的服务网络以及高品质的客户体验共同构成了影响客户信任的关键因素。而我们想与更多的行业伙伴一起，将"以客户为中心"落实到实处，让每一位女性，在时光的流转中，收获那份源自丰盈内在的、舒展而自在的生命状态。

三大超级战略

2025年11月，我们在香港正式发布"超级品牌、超级连锁、超级数字化"三大战略，希望以此为基石，开启行业下一个十年的发展新局。

超级品牌，定义美与健康生活新范式。作为沙利文认证的"中国高端美容第一品牌"，同时伴随着奈瑞儿、思妍丽等行业头部品牌的加入，消费医疗能力的持续升级，我们将重新定义一站式美与健康服务，重塑行业价值新空间。在体验端，我们围绕"新空间、新体验、超预期的服务"，突破功能服务的边界，打造六觉沉浸式体验空间，将"极致"刻入服务的每一个细节；在服务端，我们依托200多项可追溯的质控标准，让"美田标准"上升为行业基准。

超级连锁，打造触手可及服务。我们将最大化"双美+双保健"的商业模式优势，系统输出医疗美容及亚健康医疗服务的成熟能力，在中国核心20城打造"1亿收入俱乐部"，并推动北京、上海成为10亿收入级别的超级城市。同时，基于对亚洲女性肤质研究，我们将与国际国内一线品牌独家合作开发，为东方女性定制专属高端护肤品牌。

超级数智化，驱动未来增长引擎。我们过去五年累计投入超2亿元，组建了90人的IT团队。很多人不理解："一个美容品牌，搞那么多数字化干什么？"直到"AI小奈"上线，让我更坚定了自己的决定。2025年，我们首次推出了自主训练的美养行业模型"AI小奈"，它相当于5年中医本科毕业+5年高美知识储备+1年销售经验的"超级助理"。这就是我们想要的数字化，不是冰冷的技术，而是能让服务更贴心、让员工更轻松的"帮手"。超级数字化不仅仅是提升效率的工具，也将成为我们开拓业务新空间的强大引擎。

持续推动股东价值提升

这些年，不管行业如何变化，有一件事我始终放在心上：如何给信任我们的股东，带来长期、可持续的价值提升。

2025年3月份，我们推出资本市场价值提升计划，通过提高分红比例、股东结构优化、管理层激励机制三大战略举措，持续向资本市场释放投资价值。

伴随着上述举措的全面落地，2025年11月，我们升级了资本市场价值提升计划——未来3年将动用最高12亿港币，通过分红和股份回购等举措，持续推动股东价值提升。这是我们对内在价值和未来增长潜力的坚定信心。"12亿资本市场价值提升计划"背后，依靠的是我们高度的战略自信、清晰的增长路径、强劲的现金流和稳健的财务基本面。

穿越周期，再出发

三十多年来，中国美业经历了无数次变革，有风口，也有低谷。但我始终相信，这个行业的底色是"美好"，它是承载女性对生活热爱、对自我追求的黄金赛道。

眼下，品牌化、连锁化、数字化以势不可挡的力量，推动行业迈向"精耕时代"，从功能主导向价值跃迁。而我们有幸成为这场变革的参与者、推动者，更有幸能和这么多优秀的股东、伙伴、员工一起，为这份美好的事业奋斗。

穿越周期，我们认为美容行业值得重新做一遍。作为美与健康行业的领航者，美丽田园愿与行业伙伴携手，以三大超级战略为引擎，重新定义高端美容服务，重塑美容行业价值新空间。

美丽田园医疗健康产业有限公司

李阳 

董事会主席兼执行董事

关于美丽田园医疗健康产业有限公司

美丽田园是中国领先的美容和健康管理平台。 成立32年，美丽田园创立了独特的"双美+双保健"立体商业模式，服务客户全生命周期的美丽和健康需求。 我们拥有多元化的品牌矩阵，美容和保健品牌"美丽田园"、 "奈瑞儿"、"贝黎诗"和"思妍丽"，医疗美容品牌"秀可儿医美"，及亚健康医疗品牌"研源医疗"。集团旗下拥有超过730家门店，遍布全国超过100个都市，为中国高线城市的数百万中高端客户提供美丽与健康服务。

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集团穿越经济周期波动，以强劲的业绩增长，展现出强大韧性与发展潜力。董事会认为主要由于以下原因：

其一，外延扩张加速。集团坚定践行"内生增长 + 外延收购"双轮驱动增长战略，2024 年成功并购中国美容行业第二大品牌奈瑞儿。随着奈瑞儿全面融入美丽田园品牌矩阵，集团业务版图快速渗透大湾区核心城市及周边重点区域，市场占有率实现显著提升。此次收购推动集团商业模式战略升级为"双美 + 双保健"的立体化生态布局。收购后的整合协同效应持续释放，2025 年上半年，奈瑞儿经调整净利率从收购前的 6.5% 大幅跃升至 10.4%，以亮眼业绩充分印证了集团强大的资源整合与运营赋能能力。

2025年，我们完成对行业第三大美容服务品牌思妍丽的收购，这是继收购奈瑞儿之后的又一重大举措。至此，行业前三大品牌齐聚美丽田园麾下，集团门店网络迅速扩张，门店数量突破734家，在中国20个一线及新一线城市的456家高端商业中占据"半壁江山"。

其二，内生增长势能强劲。美丽田园精准洞察高线城市女性"悦己消费"升级趋势，围绕客户美与健康核心需求，有效推动同店收入逆势增长。凭借独特商业模式护城河优势，集团不断升级医疗业务能力，2025 年高毛利医疗业务收入占比稳步提升；叠加精细化运营体系的持续提升，集团净利率水平稳步攀升。

2025年11月，美丽田园正式官宣面向未来的三大超级战略——超级品牌、超级连锁、超级数字化，作为美与健康行业领航者，与行业伙伴一起，重新定义高端美容服务，重塑美容行业价值新空间。

未来，集团将持续践行"内生增长+外延收购"双轮驱动策略，深化"双美+双保健"的商业模式，叠加集团资本市场价值提升计划的落地实施，为客户、股东、员工和合作伙伴创造可持续的共赢未来。

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美丽田园是中国领先的美容和健康管理平台。 成立32年，美丽田园创立了独特的"双美+双保健"立体商业模式，服务客户全生命週期的美丽和健康需求。 我们拥有多元化的品牌矩阵，美容和保健品牌"美丽田园"、 "奈瑞儿"、"贝黎诗"和"思妍丽"，医疗美容品牌"秀可儿医美"，及亚健康医疗品牌"研源医疗"。集团旗下拥有超过730家门店，遍佈全国超过100个都市，为中国高线都市的数百万中高端客户提供美丽与健康服务。

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2025美业最大收购案：美丽田园12.5亿战略收购思妍丽，重塑高端美容市场格局

香港2025年10月15日 /美通社/ -- 2025年10月15日，美丽田园医疗健康（02373.HK，简称"美丽田园""公司"）重磅宣布，以12.5亿元人民币对价，战略收购上海思妍丽实业股份有限公司（简称"思妍丽"）100%股权。

思妍丽创立于1996年，是中国高端美容服务标杆品牌。据弗若斯特沙利文数据，以2024年收入规模计，思妍丽位列中国第三大美容服务品牌。2024年思妍丽实现收入8.5亿元，净利润8,100万元（未经审计财务数据），凸显其成熟扎实的业绩实力。

此次交易采用"现金+股份"支付方式，对价67%以现金支付，33%以股份支付。为优化资金使用效率，美丽田园引入并购贷款覆盖总收购金额的41%，最终实现以3.3亿元自有资金撬动总额12.5亿元的收购。根据股权收购协议（SPA），卖方MBK Partners获得的股份将分期锁定，充分彰显了其对美丽田园与思妍丽协同发展的长期信心。从估值角度看，本次交易对应思妍丽市盈率（LTM）仅为14.8倍，低于美丽田园自身及同行业可比公司水平，具备显著吸引力。

这是美丽田园继 2024 年将中国市占率第二大美容服务品牌奈瑞儿收入麾下后，又一改写行业格局的关键落子。交易完成后，集团门店网络将迅速扩张，门店数量将突破734家，同时带动直营会员基数突破20万，为"双美 + 双保健"立体商业模式注入强劲增长动能，行业地位与市场影响力实现量级跃升。

强强联合，筑牢行业龙头地位

思妍丽依托前沿科技赋能功效护肤，精研高端院线护肤品牌，专注为高线城市女性打造尊享美容护理体验。截至2025年6月30日，其在全国48个主要城市运营163家高端美容服务门店及19家医疗美容门诊，其中超90%的收入来源于20个中国一线和新一线城市，构建起完善的高端商业服务网络。

据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，美丽田园旗下的美丽田园、奈瑞儿和此次收购的思妍丽占据中国美容行业前三大席位。本次收购后，三大品牌汇聚一体，集团行业地位和市占率将实现跨越式提升。

从核心客群来看，思妍丽锁定追求高品质生活的都市女性。本次收购完成后，思妍丽约6万名活跃会员将纳入集团会员体系，带动集团直营活跃会员规模实现超44%的跨越式增长，为"双美+双保健"商业模式打开高质量流量入口，进一步夯实基石业务。

从业务拓展来看，集团和思妍丽门店城市布局高度协同，将加速同区域内医疗资源的深度整合和高效配置，推动医疗美容和亚健康医疗服务能力实现全方位跃升，驱动增值业务服务能级再上台阶。 

双方强强联合充分释放乘数效应，在驱动集团规模跨越式发展的同时，也引领了行业竞争的新格局。

深化一线城市战略布局，夯实品牌护城河

当前中国美与健康行业正加速整合，行业龙头凭借成熟的收购整合经验，完善的商业模式及上市公司平台等核心优势，主导行业整合进程，持续扩大市场份额。根据弗若斯特沙利文数据，2024年中国美容服务行业市场规模达4,850亿元（按收入计），其中20个一线和新一线城市是财富和消费力的核心聚集区，2024年贡献全国近40%的美容服务市场份额，因此成为集团重点深耕的核心战略区域。从收入维度进一步印证，该区域为集团和思妍丽均贡献超90%的总收入，与公司战略布局高度契合。

聚焦北上广深四大一线城市，2024年该区域贡献全国近20%的美容服务市场份额。2025年上半年，为集团和思妍丽均贡献超60%的总收入。收购完成后，集团将进一步打破一线及新一线城市美容服务行业的市场格局，推动市场份额实现跨越式提升。

从门店布局来看，核心城市的优质商业是线下品牌门店网络的必争之地。思妍丽精准聚焦高净值女性客群，以重点商圈为中心构建高品质门店网络。据赢商网数据，在中国20个一线及新一线城市456家高端商业中，集团与思妍丽合计持有191家，占比42%，已接近上述高线城市高端商业的"半壁江山"。

本次收购完成后，集团在核心城市重点商业项目的门店覆盖比例将显著提升，未来通过旗下多品牌协同布局，将进一步加密对一线及新一线城市优质商业物业的覆盖，持续巩固在高端美容服务领域的竞争优势。

坚定"内生+外延"战略，全面领航美与健康行业发展

集团深耕美与健康行业32年，坚持"内生增长+外延并购"双轮驱动战略，自2014年以来，已完成超30项成功收购经验，沉淀出一套经市场验证、可复制的整合方法论。2024年，集团战略收购中国市占率第二大美容品牌奈瑞儿，2025年上半年，奈瑞儿经调整净利率由2023年的6.5%跃升至10.4%，以亮眼业绩印证了集团深度赋能的有效性。

作为国内高端美容服务行业领军企业，思妍丽具备扎实成熟的盈利能力，2024年实现收入8.5亿元，净利润8,100万元，将直接增厚集团营收与利润规模 ，带来极为强劲的业绩增量。

更值得期待的是，美丽田园将推动思妍丽实现"增收+提效"双突破，依托于奈瑞儿整合的成功经验，集团将从两大维度发力：其一，系统性输出医疗美容及亚健康医疗服务的成熟能力，覆盖客户美与健康全周期需求；其二，以客户精细化运营、数智化转型及供应链整合三大抓手，优化运营效率，驱动盈利水平提升。

双方强强联合将最大化释放协同效应，推动上市公司收入再上台阶，利润水平持续增厚，为股东创造更丰厚的长期回报，为资本市场打开可以想象的广阔空间。

伴随情绪消费和悦己消费意识觉醒，美与健康行业已然成为万亿级黄金赛道，而行业高度分散的格局，正为具备成长能力的龙头企业提供了 "快速扩张" 的机遇。

本次战略收购是美丽田园发展史上具有里程碑意义的突破：两年内接连将行业第二品牌奈瑞儿、第三品牌思妍丽纳入麾下，不仅创下2025年美容行业最大收购案纪录，更构建起"三强聚合"的行业新格局，为行业发展开启全新篇章。此次收购为集团"双美+双保健"商业模式注入更庞大的会员流量入口、更密集的高端商业网点与更强大的医疗服务能力，推动业务实现从量变到质变的跨越。展望未来，"三强联合"仅仅是行业整合的起点，美丽田园将以龙头之姿持续推动行业整合，打开业绩增长的广阔想象空间，引领美与健康行业迈向高质量发展的新阶段。

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美丽田园是中国领先的美容和健康管理平台。 成立32年，美丽田园创立了独特的"双美+双保健"立体商业模式，服务客户全生命週期的美丽和健康需求。 我们拥有多元化的品牌矩阵，美容和保健品牌"美丽田园"、 "奈瑞儿"、"贝黎诗"和"思妍丽"，医疗美容品牌"秀可儿医美"，及亚健康医疗品牌"研源医疗"。集团旗下拥有超过730家门店，遍佈全国超过100个都市，为中国高线都市的数百万中高端客户提供美丽与健康服务。

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香港2025年8月26日 /美通社/ -- 美丽田园医疗健康产业有限公司（"美丽田园"或"公司"）(02373.HK)，中国最大的美容保健服务品牌之一，欣然宣布公司及其附属公司（统称"本集团"）截至2025年6月30日止（"报告期"）之六个月业绩公告。

业绩亮点：

• 收入同比增长28.2%至人民币1,459百万元；
• 净利润达人民币171百万元，同比增长35.5%；
• 经调整净利润提升至人民币191百万元，经调整净利率达13.1%，创新高；
• 经营活动产生的现金流量净额达人民币410百万元，同比增长84.4%；
• 公司现金及类现金项目金额合计高达人民币20亿元，同比净增27.5%；
• 持续推进收购整合，对奈瑞儿的持股比例提升至90%。
• 优化股东结构，在中信产业投资基金退出的同时，引入优质的长线投资者。

2025年上半年，美丽田园业绩表现强劲，营业收入和利润再创历史新高，总收入达人民币1,459百万元，同比增长28.2%。隨着收入的攀升，規模效应日益显著，推动毛利率同比提升2.3个百分点，达到49.3%。净利润同比大幅增长35.5%，至人民币171百万元。值得关注的是，经调整净利润升至人民币191百万元，经调净利率达13.1%，创下历史新高，在宏观经济承压的背景下，集团展现出强劲的盈利能力。

优异的财务表现得益于门店布局优化和会员数量增长。截至2025年6月30日，集团门店总数达552家，其中直营门店273家，加盟及托管门店279家。2025年上半年，公司直营门店客流量达92万人次，同比增长47.8%。直营门店活跃会员规模跃升至12万名，同比增长46.5%。在"双美+双保健"商业模式下，2025年上半年，20%的美容和保健服务会员购买了医疗美容或亚健康医疗服务，充分证明了商业模式的有效性。

作为聚焦中国高线市场的品牌，我们深耕高净值客群最集中的20个重点城市。其中，我们在北京、上海、广州、深圳四大一线城市的深度布局，构成了集团的核心护城河，一线城市直营门店达157家，占直营门店总数的58%，贡献超60%的集团营业收入。高线城市的财富效应持续释放，2025年上半年，四大一线城市营业收入同比增长超52%。未来，我们将持续深化核心城市布局，进一步构建竞争壁垒。

中国消费者协会研究显示，情绪价值深刻影响着年轻一代的消费决策。艾媒咨询预测，中国情绪经济市场规模预计2025年将达到2.3万亿元，2029年将突破4.5万亿元。随着女性在社会、职场和家庭中角色的重要性提升，她们对情绪健康的关注度显著提高，悦己消费意识随之觉醒。在美丽田园，我们以"科技驱动的功能护肤+沉浸式城市疗愈栖息地"的双重价值体验，重塑高端消费新场景。

三大板块均实现两位数增长，亚健康服务收入翻倍

在 2025 年上半年，集团三大业务板块——美容和保健服务、美容医疗服务以及亚健康医疗服务——都取得了出色的成绩表现。首先，基石业务美容和保健服务实现收入人民币807百万元，同比增长29.6%。随着业务规模的扩大，规模效应持续释放，毛利率水平显著提升1.8个百分点，达到42.1%，盈利能力迈上新台阶。收入规模增长的主要驱动力来自客户数量的提升，上半年直营门店客流达85万人次，同比增长48.6%；直营活跃会员数增至11.2万名，同比增长45.7%。上半年，加盟门店会员规模超过5.3万名，同比增长70.1%，展现出与合作伙伴共同成长的健康态势。

集团的第二增长曲线——医疗美容服务展现出强劲的增长韧性。2025年上半年实现收入人民币499百万元，同比增长13.0%，毛利率达56.9%，同比增长1.8个百分点。上半年医疗美容直营门店接待客流达5.0万人次，同比增长28.0%；活跃会员数上升至2.4万名，同比增长27.6%。此外，我们持续升级医疗美容门店网络布局，截至2025年6月30日，医疗美容门诊达到27家。同时，在行业权威认证层面，医生团队已通过超700项行业专业认证及培训，以硬核实力夯实医疗专业根基。

最后，亚健康医疗业务版图加速扩张。2025年上半年，亚健康医疗直营门店客流量达1.9万人次，同比增长75.5%；活跃会员人数达7,014名，同比增长93.4%。在此推动下，亚健康医疗服务实现跨越式发展，2025年上半年收入达人民币154百万元，同比增加107.8%，占收入比例首次突破10%。其中，功能医学板块收入同比大幅增长122.0%；女性特护中心收入同比增长172.8%，已成为亚健康医疗业务中最重要的板块。2025年上半年，亚健康医疗毛利率水平升至63.1%，同比大幅增长8.7个百分点。截至2025年6月30日，亚健康医疗门诊数量已拓展至11家。

收购整合效果显著

随着中国美容行业整合浪潮的加速推进，我们坚持"内生增长+外延收购"双轮驱动战略，将收购作为集团级战略核心，并已取得显著成效。自2024年7月收购中国美业第二大品牌奈瑞儿以来，其亮眼业绩验证了集团强大的整合能力。2025年上半年，奈瑞儿实现收入人民币277百万元，经调整净利率从收购前的6.5%跃升至10.4%，迅速向集团盈利水平看齐。基于整合调改的显著效果，公司于今年5月宣布进一步增持奈瑞儿20%股权，持股比例提升至90%，在强化控制权的同时为股东创造更大价值。

集团持续夯实奈瑞儿核心优势。作为以中医理论为基础的智能美养品牌，奈瑞儿再次获得国际权威机构沙利文授予的"中国智能美养第一品牌"认证。与此同时，集团首个AI数智化转型标杆项目"智能美养2.0体系"将在奈瑞儿落地。此次转型升级联合了七大专家和中医权威机构，创新融合现代检测技术与传统中医调理方案，通过体质、舌相、经络、脏腑、皮肤五大维度的检测生成AI算法报告，构建起"数据驱动 + 效果可视"的全周期健康管理闭环，将引领行业智能美养的新趋势。

股东结构优化，资本市场价值提升

今年3月，美丽田园正式推出"资本市场价值提升计划"，围绕三大核心举措系统推进价值增长：一是建立长效股东回报机制，承诺未来3个完整财年（特殊情形除外）将年度归母净利润不低于50%用于分红；二是深化股东结构优化，通过引入长期战略投资者构建多元、健康的股东生态；三是强化管理层与股东的利益挂钩，通过股权激励计划推动价值共创与可持续发展。

目前，该计划已取得阶段性成果：8月18日，公司宣布中信产业投资基金管理有限公司已完成5,132.9万股股份出售交割，正式退出主要股东行列；与此同时，集团引入优质的长线投资者，推动股东结构进一步升级。市场对公司该计划落地反馈显著，2025年年初至今，公司市值提升90%，充分彰显资本市场对公司价值提升路径的高度认可。

展望未来，我们坚持践行"内生增长+外延收购"双轮驱动战略。内生层面，我们将持续深化"双美+双保健"商业模式：横向拓展美容与保健品牌矩阵的覆盖广度，纵向深化医疗业务的渗透，推动收入稳步提升。同时，在城市布局上继续夯实核心城市优势地位，牢牢把握高线城市美与健康消费的市场份额。外延层面，我们将复制奈瑞儿项目收购整合的成功经验，积极探索行业整合机遇，加快行业整合步伐。面对数智化浪潮，我们将依托数字化领域的深厚积累，聚焦AI技术在"美与健康"领域的场景化应用创新，加速智慧美业解决方案的研发与落地。

这一系列战略举措的全面协同推进，叠加集团资本市场价值提升计划的落地实施，将显著增强集团的企业竞争力与资本市场吸引力，为客户、股东、员工与合作伙伴创造可持续的共赢未来。

关于美丽田园医疗健康产业有限公司

美丽田园是中国领先的美容和健康管理平台。 成立32年，美丽田园创立了独特的"双美+双保健"立体商业模式，服务客户全生命週期的美丽和健康需求。 我们拥有多元化的品牌矩阵，美容和保健品牌"美丽田园"、 "奈瑞儿"和"贝黎诗"，医疗美容品牌"秀可儿医美"，及亚健康医疗品牌"研源医疗"。集团旗下拥有超过550家门店，遍佈全国超过100个都市，为中国高线都市的数百万中高端客户提供美丽与健康服务。

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香港2025年3月26日 /美通社/ -- 美丽田园医疗健康产业有限公司（“美丽田园”或“公司”）（02373.HK），中国最大的美容保健服务品牌之一，欣然宣布公司及其附属公司（统称“本集团”）截至2024年12月31日止（“报告期”）的年度业绩公告。

业绩亮点：

• 收入同比增长19.9%至人民币2,572百万元;
• 净利润达252百万元，同比增长9.7%;
• 经营活动产生的现金流量净额达到人民币797百万元，同比增长27.4%;
• 现金及类现金资产为人民币1831百万元，同比净增257百万元;
• 完成对奈瑞儿品牌的整合，商业模式升级为“双美+双保健”;
• 承诺在未来三个完整财年期间，将年度归母净利润不低于50%用于分红。

2024年本集团年内交出了一份亮眼的成绩单，营收和利润再创历史新高，全年总收入达人民币2,572百万元，同比增长19.9%。规模效应进一步推动毛利率提升至46.3%，同比增加0.7个百分点。净利润达人民币252百万元，同比增长9.7%。

2024年上半年，美丽田园以人民币350百万元收购广州奈瑞儿健康管理有限公司（简称：奈瑞儿）核心资产的70%股权。随着奈瑞儿145家门店全面融入美丽田园的品牌大家庭，集团版图迅速覆盖大湾区核心城市其周边重要区域，市占率及在保健领域的实力得到大幅提升，门店数量一举突破554家。此外，收购奈瑞儿带动集团商业模式升级，由过去的“三美模式”全面升级为“双美+双保健”的立体商业模式。

2024年，集团经营活动产生的现金流量净额达到人民币797百万元，同比增长27.4%。截止2024年12月31日，账上现金及类现金项目合计高达到人民币1831百万元，同比净增人民币257百万元。强劲的财务表现和充足的现金储备为集团未来的收并购及运营升级提供了强力支撑。

三大板块同比齐增，亚健康服务收入同比高增99%

2024年，集团独特的商业模式协同效用进一步显现。基石业务及增值业务客流量与会员数量稳步攀升。2024年，美丽田园接待直营门店客流152万人次，同比增长20.4%。直营门店活跃会员人数跃升至137,027名，同比增长高达46.3%。得益于集团独特的商业模式优势，2024年，24.9%的美容和保健会员购买了医疗美容或亚健康医疗增值服务，其中28.7%高端美容服务的会员购买了增值服务，渗透率同比提升3.7个百分点。

基石业务美容和保健业务保持强劲增长势头，2024年实现收入人民币1,443百万元，同比增长20.9%。随着收入的稳步提升，规模效应日益显著，2024年美容和保健服务业务毛利率水平达40.7%，同比增长1.1个百分点。出色的经营成果源于美丽田园对女性消费者需求变化的精准洞察，以及持续的产品创新。2024年，公司推出身体保健品相矩阵，并与法国LPG®战略合作，独家研发了美丽田园特调的LPG®疗程，凭借显著效果快速占领市场，首年销售额突破人民币100百万元，成为现象级爆款产品。值得一提的是，2024年5月，公司高端智能美养品牌奈瑞儿荣获沙利文“中国智能美养第一品牌”的权威认证，进一步巩固在“智能美养”领域的核心竞争力。

长线会员运营能力、数字化营销能力和行业整合纳新能力是推动客户数量可持续增长的三大驱动力。2024年，美容和保健直营门店接待客流1.4百万人次，同比增长19.5%，直营活跃会员达130,961名，同比增长44.8%。美容和保健加盟门店会员数量达到61,447名，同比增长57.9%。

2024年，医疗美容服务收入达人民币928百万元，同比增长9.1%。医疗美容直营门店全年接待客流90,612人次，同比增长26.2%。直营门店活跃会员数量达到33,630名，同比增长37.4%。此外，历经8年打磨的TimeSo分型美学体系完成了升级，帮助客户实现“原生之美”。2024年，集团在医疗专业能力建设领域实现跨越式发展，独创了CellCare“两类五级医生团队培养体系”，现已建成由90余位资深医生领衔、逾百名专业护理及技术人员组成的复合型人才团队。另外，集团建立了独家的三级医疗质控管理体系，对全国医疗机构设置全模块质控交叉督查体系，采用高于行业标准的130+项的质控检查，确保医美服务安全合规。在医疗技术创新方面，CellCare也取得显著成果，专利数量达到58件，同比大幅增加44件。

亚健康医疗业务在2024年实现飞越式增长，收入突破人民币200百万元，同比增长98.9%，毛利率水平提升至58.2%，同比大增11.5个百分比。直营门店客流量达27,079名，同比大涨62.5%。活跃会员数量达7,552名，同比增长超80%。其中，女性特护中心成为新的增长引擎，收入突破人民币100百万元，同比增长超300%，活跃会员人数同比激增200%。

行业第一第二强强联合，收购整合效应显现

当前美与健康行业已步入新一轮行业周期，行业龙头凭借丰富的收并购整合经验，成熟的业务体系，雄厚的资金实力等优势，将不断加速行业整合，提升市场占有率。因此，2024年美丽田园将收并购列为集团级别重大战略机遇，并成功完成了对奈瑞儿的里程碑式收购，实现了美容行业前两大品牌的强强联合。

奈瑞儿深耕中医养生领域十八载，独创了“针灸不破皮、艾灸不点火、刮痧不损伤、推拿更给力”的技术体系，实现中医理论与现代科技的有机融合，进一步提升了美丽田园在智能美养领域的竞争力。

收购完成后，美丽田园以卓越的运营业绩再次证明了其强大的整合能力。2024年下半年，奈瑞儿品牌接待直营门店客流232,860人次，转化直营活跃会员34,252名，为集团贡献收入人民币287.3百万元。整合后的业绩与效率双重提升，主要得益于核心智能美养业务单店收入的显著增长、增值业务的全面赋能，以及中台部门合并所带来的高效协同。

展望未来，集团将持续探索横纵双向的行业整合机会。横向方面，美丽田园将致力于扩大美容会员基数，提升在美容行业的市场占有率，纵向方面积极寻求供应链上游的收购或合作机遇，以此提升品牌实力，为集团的长远发展奠定坚实基础。

提升资本市场价值，积极回馈股东

经历上市首年的市场波动后，美丽田园在2024年实现了强劲反弹与华丽蜕变。凭借出色的业绩表现、积极的股东回馈策略以及不断优化的资本结构，公司市值在全年逆势上扬，实现了60%的显著增长。

为在资本市场上进一步提升公司价值，增强回报股东的能力，美丽田园集团于2025年3月正式宣布以下三项举措：

一、股东回报承诺：建立长期股东回报机制，承诺未来三个完整财年期间，拟将年度归母净利润不低于50%用于分红（详见本公司日期为2025年3月26日的公告），切实回报股东信任，共享发展成果;

二、股东结构优化：持续引入长期战略投资者，着力提升流通股比例与市场交易活跃度，构建更为健康多元的股东生态系统;

三、长期管理层激励机制：继续利用其股权激励计划，将管理团队利益与公司发展相结合。考核指标同时涵盖未来三年营业收入及利润提升的双重维度，建立管理层与股东价值共成长的可持续发展机制。

展望未来，我们已清晰规划出未来三年的业务目标，聚焦于规模与利润的双重提升，并推出与管理团队利益紧密相连的股权激励机制，深度激发团队的积极性与使命感，推动公司迈向新高度。

在战略层面，我们坚持并深化“内生+外延”的双轮驱动模式。内生维度，我们聚焦四项核心能力建设—扩大客户基数、深化精细化运营、前瞻性产品研发及数字化能力跃迁，以全面提升单店收入与集团运营效率。外延维度，以奈瑞儿品牌整合为战略支点，搭建大型项目收购与整合模型，加速实现净利率向集团标准看齐，实现协同效应的最大化。同时，我们敏锐洞察市场周期变化，精准捕捉行业整合的绝佳时机，积极探索横向与纵向的并购机遇，构建长期可持续发展的战略护城河。在数智化加速到来的时代，我们将利用长期投入数字化所积累的优势，聚焦AI技术在“美与健康”领域的应用场景创新，推动智慧美业解决方案的研发落地，优化公司运营决策机制，引领美业数智化升级的新篇章。

关于美丽田园医疗健康产业有限公司

美丽田园是中国领先的美容和健康管理平台。成立31年，美丽田园创立了独特的“双美+双保健”立体商业模式，服务客户全生命周期的美丽和健康需求。我们拥有多元化的品牌矩阵，美容和保健品牌“美丽田园”“奈瑞儿”和“贝黎诗”，医疗美容品牌“秀可儿医美”及亚健康医疗品牌“研源医疗”。集团旗下拥有超过550家门店，遍布全国超过100个都市，为中国高线都市的数百万中高端客户提供美丽与健康服务。

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